Stock market crashes , Precursors and

We present an analysis of the time behavior of the S&P500 (Standard and Poors) New York stock exchange index before and after the October 1987 market crash and identify precursory patterns as well as aftershock signatures and characteristic oscillations of relaxation. Combined, they all suggest a picture of a kind of dynamical critical point, with characteristic log-periodic signatures, similar to what has been found recently for earthquakes. These observations are connrmed on other smaller crashes, and strengthen the view of the stockmarket as an example of a self-organizing cooperative system. R esum e Nous pr esentons une analyse du comportement de l'indice boursier americain S&P500 avant et apr es le crash d'octobre 1987. Nous identiions des motifs pr ecurseurs ainsi que des oscillations de relaxation et des signatures de r epliques apr es le crash. Ces car-act eristiques sugg erent toutes ensembles que ce crash peut ^ etre vu comme une sorte de point critique dynamique, poss edant des signatures sp eciiques log-p eriodiques, comme on l'a d ecouvert pr ec edemment pour les tremblements de terre. Ces observations sont connrm es sur d'autres crashes plus petits et renforcent le concept d'un march e mondial vu comme un exemple de syst eme auto-organis e complexe.